FTX 以 2022 年幣價賠付，SBF 父母護兒論遭債權人否定

FTX创始人Sam Bankman-Fried（SBF）的父母Barbara Fried与Joseph Bankman周末接受CNN采访，质疑对其子定罪的核心前提，声称FTX客户资金从未实际亏损。FTX债权人代表Sunil Kavuri随即否认，称所有赔付以2022年破产申请时的币价计算。

SBF父母的核心论点：“资金一直都在”

Joseph Bankman在采访中表示，“资金一直都很充足”，称FTX与Alameda Research是“盈利能力极强的公司，拥有数十亿美元的额外资产”。Barbara Fried则补充，“每个人都得到了全额补偿，利息在18%至43%之间”。

两人引用的数据并非毫无依据。截至第四轮赔付后，FTX追回总额将达约100亿美元，美国多个客户类别的追偿率达100%，其中一类甚至达到120%。然而，这些数字的背后隐藏着一个被刻意忽略的关键前提——币价的计算基准。

债权人的反驳：以2022年币价计算让“全额补偿”名不副实

“全额赔付”说法的三大核心争议

币价冻结于2022年：所有分配以美元计价，根据2022年11月申请破产时的资产价格固定。当时比特币报价约16,800美元；比特币此后于2025年秋季飙升至逾126,000美元，目前约69,000美元。

债权人拿回的是美元而非资产：持有1枚Bitcoin的FTX客户，收到的是2022年索赔的美元价值加上利息，而非比特币本身或其当前市值。遗产最终返还约119%的索赔金额，但原始索赔仅是现行市场价的一小部分。

Alameda借款论点的监管矛盾：Joseph Bankman称Alameda从FTX借款是“例行公事”，但此一逻辑若被接受，等同将客户资产与自营交易公司资产混用合法化，而这正是香港、欧盟新规及美国拟议立法目前明确禁止的做法。

政治赦免框架：川普已拒绝，Polymarket概率仅12%

Barbara Fried进一步称此次起诉“本质上出于政治动机”，声称拜登政府“决定摧毁加密货币”，并称SBF若获释将“对经济带来巨大贡献”。此番言论被广泛解读为呼吁川普赦免。

然而，赦免之路目前面临直接封闭。川普于2024年1月接受《纽约时报》采访时明确表示，不考虑赦免SBF——尽管他已相继赦免了丝绸之路（Silk Road）创始人Ross Ulbricht及前币安（Binance）执行长赵长鹏（CZ）。根据Polymarket预测市场，赦免发生的概率目前仅为12%。SBF的上诉仍在审理中，其要求重新审判的动议遭检察官反对，后者驳斥了政治偏见的相关指控。SBF目前被判处25年有期徒刑。

常见问题

SBF父母称“客户全额补偿”，依据是什么？

Joseph Bankman和Barbara Fried援引FTX追偿信托的赔付数据，指出部分美国客户类别追偿率达100%至120%，并称Alameda借款属于正常商业行为。然而，赔付计算基准为2022年破产申请时的币价，这一前提在债权人群体中引发强烈争议。

为何FTX债权人不认同“全额补偿”的说法？

所有赔付以2022年11月的美元币价计算，以Bitcoin为例，当时约16,800美元，现约69,000美元。持有Bitcoin的债权人仅收回2022年的美元索赔价值，而非原始资产或其现值，实际损失的是资产升值空间，并非名义账面金额。

川普赦免SBF的可能性有多高？

目前可能性极低。川普于2024年1月明确表示不考虑赦免SBF，Polymarket预测市场目前显示赦免概率仅约12%。尽管川普已赦免了Ross Ulbricht和赵长鹏（CZ），但SBF案目前并未纳入其赦免考量。