以太坊期货交易量飙升，现货需求走弱

• 以太坊期货在币安的交易量现已超过现货交易的6倍以上，显示衍生品占据主导地位。

• 自一月以来，未平仓合约减少了约40万ETH，尽管衍生品交易活跃。

• 油价上涨、通胀数据以及地缘政治紧张局势持续降低加密货币的风险偏好。

据CryptoQuant分析师Darkfost称，以太坊的衍生品市场正在快速扩张，而现货需求则在减弱。该分析师报告称，币安上的期货交易量现已超过现货交易量的六倍以上。这一变化发生在油价上涨、持续的通胀数据以及地缘政治紧张局势推动投资者远离风险资产的背景下。

期货交易占据以太坊交易的主导地位

Darkfost指出，以太坊的现货市场与期货市场之间存在显著的不平衡。据该分析师称，目前在币安上，期货交易活动已主导ETH的交易。当前，期货交易量超过现货交易量六倍以上。

这一比例已降至2023年以来的最低水平。值得注意的是，尽管未平仓合约有所减少，但这种变化仍然发生。自一月以来，币安的以太坊期货未平仓合约减少了大约40万ETH。

按当前市场价值计算，这一减少约为40亿美元。然而，与现货交易相比，衍生品交易活动仍然强劲。Darkfost表示，这种不平衡反映了现货市场需求的疲软。

该分析师补充说，机构的谨慎也可能影响交易行为。Darkfost指出，以太坊基金会或Vitalik Buterin可能的出售行为也可能加剧投资者的谨慎情绪。

宏观压力影响风险资产

与此同时，更广泛的经济环境持续影响加密市场。Darkfost指出，油价上涨加剧了宏观经济压力。随着美国与伊朗关系紧张，油价不断攀升。

因此，这一涨势为本已脆弱的经济环境增添了压力。近期的通胀数据仍然居高不下。上周，核心消费者价格指数（CPI）同比上涨2.5%。

同时，核心个人消费支出（PCE）通胀同比为3.1%。这些数据对政策制定者和金融市场构成压力。Darkfost表示，油价上涨可能会影响三月和四月的通胀数据。

因此，投资者减少了对风险资产的敞口。值得注意的是，这一转变也与美元走强和长期债券收益率上升同步。

以太坊价格结构显示波动性

与此同时，以太坊的价格走势图反映了市场近期的波动。该资产曾一度交易在4400美元以上，随后进入了持续的下跌阶段。在十月和十一月期间，出现了几次短暂的反弹。

来源：Santiment

然而，每次反弹都未能重新夺回200日移动平均线。到十一月，50日移动平均线跌破了200日线，强化了下行势头。

随后，以太坊价格从约3000美元急剧下跌至接近1820美元的周期低点。下跌后，价格在1900美元至2100美元之间稳定。以太坊反弹至2246美元附近，资产也突破了接近2058美元的50日移动平均线。